本日(11月12日)，深圳壹连科技股份有限公司(下称：壹连科技)创业板IPO公布中签号并缴款，这次IPO拟刊行新股1,633.00万股，刊行价钱为72.99元/股，保荐东说念主为招商证券。
壹连科技创业板IPO陈说时刻，“侨云”系公司一直是往复所反复问询的要点。《民商财经》浏览公开信息发现，壹连科技与“侨云”系关联方间仍有疑窦待解；另外这次IPO的募投相貌还未建成投产即再次扩产能，其将来产能的消化值得眷注。
募投相貌未达产再扩产能
壹连科技主营业务居品为电勾通组件，具体可细分为新动力居品和非新动力居品。
这次IPO，壹连科技拟召募资金11.93亿元，主要用于三个电勾通组件出产成立相貌、研发中心成立相貌以及补充流动资金。
其中，电勾通组件系列居品出产溧阳成立相貌(下称：溧阳相貌)总投资5.48亿元，达产后将新增年产1,567.49万套电勾通组件出产材干；宁德电勾通组件系列居品出产成立相貌(下称：宁德相貌一)总投资1.42亿元，达产后将新增年产589.00万套电勾通组件的出产材干；新动力电勾通组件系列居品出产成立相貌(下称：宜宾相貌)总投资1.39亿元，达产后新增年产854.88万套新动力电勾通组件的出产材干。
适度2023年年底，三个成立相貌均未完竣转固。招股书涌现，溧阳相貌、宁德相貌一2023年在建工程期末余额分辩为15,925.92万元、547.91万元；编制于2021年11月的宜宾相貌环评讲述则涌现该相貌施工工期为36个月，适度2023年年底或尚未完工。
据招股书，2020年至2023年，壹连科技电勾通组件(包括新动力居品和非新动力居品)各期总年产能均不跳跃6,500万套，产能应用率趋于填塞。IPO关连募投相貌落地后，公司瞻望新增电勾通组件年产能3,011.37万套，接近2023年度产能的一半。
本年4月，壹连科技的宁德新动力电勾通组件出产成立相貌(宁德相貌二)环评讲述编制完成，相貌总投资额达到6.65亿元，成立性质为扩建。宁德相貌二落成后，公司瞻望新增电勾通组件年产能总共2,133万套，总共IPO的三个成立相貌，公司将新增电勾通组件年产能跳跃5,000万套，接近壹连科技2023年度全年产能。
值得一提的是，宁德相貌一、二的环评讲述在编制时还曾出现“双标”情形。与宁德相貌一比拟，宁德相貌二的扩建居品决策中多出“新动力电芯勾通系统CCS/FPC”，其他主要居品相貌除新增产能规模不同外均一致。
而在泄漏相貌主要原辅料及动力(用量)、主要出产开导两项内容时，宁德相貌二环评讲述以“触及贸易好意思妙”为由删除该部分信息，但宁德相貌一的环评讲述却照常泄漏前述两项内容。
“侨云”系疑团仍未排斥
IPO陈说时刻，“侨云”系这一关连问题被往复所反复问询，如今壹连科技上市在即，但《民商财经》发现两边仍有疑窦待讲授。
字据陈说材料先容，“侨云”系公司较早使用“侨云”商号的公司为深圳市侨云电子有限公司(2022年改名为深圳市王星实业发展有限公司，下称：王星实业)，其于1991年由侨胞成立，取自“华裔云集”之意。
1996年，壹连科技实控东说念主田王星入股王星实业，后于1999年得到其禁止权。在王星实业线束业务发展素雅的布景下，田王星的支属黄献川为扩大企业影响力的考量使用“侨云”商号成立了上海侨云电子有限公司；2003年，黄献川为享受外商投资企业待遇，寄托实控东说念主田王星爱妻朱青青成立的侨云电子公司代为创办了上海侨云科技有限公司(下称：上海侨云科技)，资金仍来源于黄献川；业务规模扩大后，黄献川又于2011年创办了江苏侨云电子有限公司。
相同是在2011年，田王星成立了壹连科技的前身，彼时企业名为“深圳侨云科技股份有限公司”，2019年，壹连科技对王星实业的线束业务进行整合。
2019年、2020年，中介机构曾尝试协助壹连科技对黄献川禁止的上海侨云科技开展收购整合的商量职责，但被黄献川过火子黄田明确拒却。此布景下，2021年1月侨云电子公司代黄献川握有的上海侨云科技100%股权回话至黄献川过火子黄田。
2021年6月，壹连科技及子公司的商号由“侨云”变更为“壹连”，幸免与关联方共同使用并吞商号的情形。现在，壹连科技及控股推动王星实业均已不再与其他关联方共用“侨云”商号。
问询回复示意，黄献川禁止的上海侨云科技、江苏侨云的居品仅与壹连科技低压信号传输组件业务板块中占比较小的非新动力低压类居品存在一定重合，此类业务对壹连科技孝顺收入占比较低。
另外，由于黄献川不属于实控东说念主的嫡派支属，属于证监会端正的其他支属，故其禁止的企业不属于“应认定为组成同行竞争”规模；黄献川禁止的企业与壹连科技彼此寂寥运作，不影响壹连科技的寂寥性，不会对壹连科技的野心组成紧要不利影响。
然则，壹连科技参股的上游企业海普锐(837408.NQ)发布的公告却给出了另一份讲授。据问询回复先容，海普锐是壹连科技握股5%以上的参股公司，如故壹连科技与上海侨云科技、江苏侨云的叠加供应商。
字据海普锐公告，其在2016年发布的公开转让发挥书中将握股5%以上的推动壹连科技(彼时名为“深圳侨云科技股份有限公司”)认定为其他关联方，上海侨云科技因被认定为壹连科技实控东说念主田王星禁止的企业一同投入了其他关联方名单；尔后，海普锐2016年至2020年一语气五年的年报均将上海侨云科技认定为壹连科技的子公司；2021年年报及2022年半年报其他关联方名单中未列示上海侨云科技，但海普锐仍将其与上海侨云科技的往复比作关联往复泄漏。
问询回复涌现，由于上海侨云科技代握推动侨云电子公司早在2009年就也曾刊出，是以存在2015年上海侨云科技分成款历程侨云电子公司(由朱青青禁止)的关联方香港侨云电子公司(由朱青青爱妻田王星禁止)代为收取并转付至上海侨云科技实控东说念主黄献川的情形。前述决定系经上海侨云科技实控东说念主黄献川与代握东说念主朱青青过火爱妻田王星协商得出。侨云电子公司确系为黄献川代握上海侨云科技股权，上海侨云科技的本色出产野心由黄献川禁止，田王星并非上海侨云科技的实控东说念主。
问询回复还示意，上海侨云科技在历史沿革方面与壹连科技彼此寂寥，两边无彼此增资入股冒昧彼此握有对方股权等情形。但海普锐“上海侨云科技系壹连科技子公司”的信披明显与壹连科技说辞矛盾，这需要壹连科技过火保荐机构招商证券作念出进一步的发挥。